home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ Best of www.BestZips.com (Collector's Edition) / Best of WWW.BESTZIPS.COM Collector's Edition (JCSM Shareware) (JCS Marketing).ISO / legal___ / sba964.zip / F257.SBE < prev    next >
Text File  |  1996-11-06  |  8KB  |  178 lines
  1. @126 CHAP 3
  2.  
  3.        ┌─────────────────────────────────────────────────┐
  4.        │SUMMARY CHECKLIST FOR BUYING AN EXISTING BUSINESS│
  5.        └─────────────────────────────────────────────────┘
  6.  
  7. INVESTIGATION:
  8.  
  9.     . Why does the present owner want to sell the business?
  10.  
  11.     . Will the reputation of the business be helpful or
  12.       harmful if you take it over?
  13.  
  14.     . Obtain tax returns, bank deposit records, sales tax
  15.       returns, and other financial records.  Don't buy a
  16.       "pig in a poke."
  17.  
  18.     . If the business is not currently very profitable,
  19.       why do you think you can run it more profitably than
  20.       the present owner?
  21.  
  22.     . Thoroughly investigate the business's financial
  23.       records and history, its reputation and any factors
  24.       that might unfavorably impact on its future.  You
  25.       may need the help of an accountant or other experts.
  26.  
  27.     . Review or have reviewed the provisions of key
  28.       contracts, leases, franchise agreements, or any
  29.       other legal arrangements which have a significant
  30.       effect on the business.  Be sure you are not assuming
  31.       an unfavorable lease or contract or losing the
  32.       benefits of a favorable one.
  33.  
  34.     . If the purchase involves real estate, don't fail to
  35.       make an investigation as to the possible existence
  36.       of hazardous waste contamination of the property,
  37.       for which you might be held liable for astronomical
  38.       cleanup costs.  You may even need to hire a firm to
  39.       do an "environmental audit" of the property, to
  40.       protect yourself.
  41.  
  42. NEGOTIATIONS:
  43.  
  44.     . Make sure that the purchase price is fair (to you,
  45.       at least).  Even if it is, can you afford it?  Will
  46.       you have enough working capital to run the business
  47.       properly after you pay the purchase price?
  48.  
  49.     . Insist early on getting accurate financial information
  50.       and access to the supporting data.
  51.  
  52.     . Push for an allocation of the purchase price to
  53.       specific assets in the sale agreement.  Be aware that
  54.       you and the seller will each have to file a special
  55.       income tax form (Form 8594) with the IRS, showing
  56.       how the purchase price was allocated.  So seek to
  57.       maximize the amounts allocable to depreciable assets
  58.       and amortizable assets such as a non-competition
  59.       covenant, or "goodwill"; seek to minimize allocations
  60.       to land or other non-depreciable, non-amortizable
  61.       assets that you have purchased.  The 1993 tax law
  62.       changes now generally allow 15-year amortization of
  63.       intangible assets acquired in a business purchase,
  64.       including goodwill, "going-concern value," and a
  65.       number of other intangible assets that previously
  66.       could not be amortized, or which often could only be
  67.       amortized after a lengthy court battle with the IRS.
  68.  
  69.  
  70. CLOSING THE TRANSACTION:
  71.  
  72.     . Retain an attorney to participate in drawing up the
  73.       sale agreement.  DON'T TRY TO "WING IT" ON THIS ONE!
  74. @CODE: AL AZ CA DE DC GA HI IN MD MA MI MO NJ NY NC OH OK RI SC TN UT VA WS
  75.  
  76.     . Comply with the requirements of the state bulk transfer
  77.       law if it applies to the particular type of business
  78.       being acquired, under @STATE law.
  79. @CODE:OF
  80.  
  81.     . Be sure the acquired property is not subject to any
  82.       recorded security interests or other liens beyond
  83.       those disclosed by the seller.
  84.  
  85.     . Have the seller obtain and furnish a certification
  86.       that all employment taxes due have been paid.
  87.  
  88.     . Have the seller obtain and furnish a certification
  89.       that all sales and use or gross receipts taxes due
  90.       have been paid (in states where such taxes are
  91.       applicable to the seller's business).
  92.  
  93.     . Seek to hold back part of the purchase price as
  94.       security to indemnify you for any misrepresentations
  95.       as to assets or liabilities by the seller.
  96.  
  97.     . Obtain representations by the seller that any real
  98.       property involved in the sale is not contaminated by
  99.       hazardous substances that might result in Superfund
  100.       cleanup liability, and have the seller agree to
  101.       indemnify if such substances are later found.
  102.  
  103. OTHER TAX CONSIDERATIONS:
  104.  
  105.     . Determine if the sale of the business will result in
  106.       a sales tax liability with respect to part or all of
  107.       the purchase price.  (In many states, such a sale
  108.       may be exempt from sales tax as an "occasional sale.")
  109. @CODE: CA
  110.       In California, the sale of a business is often taxable,
  111.       however, with regard to certain tangible assets.
  112. @CODE:OF
  113.       If the sale will be taxable, is there a way to
  114.       reshape the transaction to reduce or avoid sales tax?
  115.       For example, allocate more of the purchase price to
  116.       assets not subject to sales tax, less to assets that
  117.       are.
  118.  
  119.     . Remember that recent changes in the tax law require
  120.       both the buyer and seller in such a transaction to
  121.       file Forms 8594 reporting certain information about
  122.       the sale price and allocation.  Be sure that you and
  123.       the seller are going to report the SAME numbers on
  124.       the two forms you and the seller file, respectively.
  125.       Also, don't forget to file your Form 8594 regarding
  126.       the transaction....THE PENALTIES FOR NON-FILING CAN
  127.       BE STUPEFYING, HORRENDOUS, OUTLANDISH... (although
  128.       we understand that the IRS has not yet begun enforcing
  129.       the Draconian penalties the law imposes for failure
  130.       to file this form).
  131.  
  132.     . If you are buying a corporation that has not been
  133.       paying income taxes because it has carryovers of net
  134.       operating losses or investment tax credits, be aware
  135.       that you will be able to use only a small portion of
  136.       those carryovers to shelter the income of the business
  137.       once you become the owner.  After 1985, in general,
  138.       if there is more than a 50% change in the ownership
  139.       of the stock of a corporation that has tax loss or
  140.       tax credit carryovers, only a certain amount of those
  141.       carryovers, equal to the yield on long-term tax-exempt
  142.       bonds (about 6 or 7% in recent years), multiplied
  143.       times the value of the "loss" corporation at the time
  144.       of the acquisition, may be used each year to offset
  145.       taxable income for all tax years ending after the
  146.       change in ownership.
  147.  
  148.     . If the seller has a favorable "experience rating" for
  149.       unemployment tax purposes, make sure you act on a
  150.       timely basis after the purchase to succeed to that
  151.       rating as a successor employer, under the state
  152.       unemployment tax law of @STATE.
  153. @CODE: CA
  154. @CODE:NF
  155.  
  156.     . In California, make the application to succeed to
  157.       the seller's unemployment tax experience rating on
  158.       E.D.D. Form DE 4453.
  159.  
  160.     . In California, have the seller obtain an employment
  161.       tax release, (Form DE 2220) from the California
  162.       Employment Development Dept., certifying that all
  163.       employment taxes due have been paid by the seller
  164.       (so you won't become liable for them).  The seller
  165.       should also obtain a sales tax release or "Certificate
  166.       of No Tax Due" from the State Board of Equalization.
  167.  
  168.     . California also requires that, if you purchase a
  169.       business that owns real property within the state,
  170.       you must report the change of ownership to the
  171.       county tax assessor(s) on a timely basis.  As a
  172.       result, your real estate taxes may be much higher
  173.       than the seller's, when the property is reassessed
  174.       at its higher current value, rather than the
  175.       Proposition 13 assessed value upon which the
  176.       seller's tax was based.
  177.  
  178.